Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика)




Скачать 202.05 Kb.
НазваниеУчастники рынка ценных бумаг (общая характеристика)
Дата публикации22.06.2013
Размер202.05 Kb.
ТипДокументы
zadocs.ru > Банк > Документы
УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Содержание


Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) 2

Эмитенты 2

Инвесторы 4

Профессиональные участники рынка ценных бумаг 6

Брокеры 8

Дилеры 9

Управляющие компании 10

Регистраторы 11

Депозитарная деятельность 12

Клиринговая деятельность 13

Деятельность по организации торговли 14

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика)


Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним. Участники рынка ценных бумаг вступают между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг, в зависимости от их функционального назначения:

  • эмитенты;

  • инвесторы;

  • фондовые посредники;

  • организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

  • государственные органы регулирования и контроля.

Эмитенты – это те, кто выпускает ценные бумаги в обращение.

Инвесторы – это те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение.

^ Фондовые посредники – это те, кто обеспечивает связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – это организации, выполняющие различные функции на рынке ценных бумаг кроме купли-продажи этих ценных бумаг.

Эмитенты


Соглас­но Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» (ст. 2) эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо орга­ны местного самоуправления, несущие от своего имени обязатель­ства перед владельцами ценных бумаг инвесторами по осуществ­лению прав, которые удостоверены ценной бумагой.

Эмитент как участник фондового рынка имеет на нем свои определенные интересы. Он заинтересован, прежде всего, полу­чить денежные ресурсы, что позволит ему решить ряд проблем, например, улучшить управление финансовыми потоками, сделать более мобильными или ликвидными имеющиеся активы компа­нии. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар – ценную бу­магу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяй­ственно-финансовыми результатами его деятельности, а ликвид­ность – зачастую простой рекламой, на которую реагирует неопытный инвестор.

Эмитент на рынке оценивается прежде всего с точки зрения инвестиционных качеств выпускаемых им ценных бумаг.

В состав эмитентов могут входить:

  • государственные органы власти;

  • федеральные органы власти, региональные органы власти, местные органы власти;

  • организации, пользующиеся поддержкой государства;

  • акционерные общества (корпорации).


Государство. Приоритет среди российских эмитентов принадлежит государ­ству. Государственные ценные бумаги при дей­ствительно низком риске обладают вполне приемлемой доходнос­тью и из-за отлаженной технологии торговли – почти абсолютной ликвидностью. Поэтому государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции практически во всех странах.

^ Учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой. Негосударственные структуры при выпуске ценных бумаг могут пользоваться поддержкой органов власти различных уровней, либо гарантами по этим ценным бумагам выступают органы власти, либо устанавливают налоговые льготы и т.д.

^ Акционерное общество (корпорация).

Акционерные общества подразделяются на предприятия про­изводственного сектора и на организации финансово-кредитной сферы.

АО, относящиеся к производственному сектору, подразделяются на приватизированные предприятия и вновь создаваемые АО. АО, возникшее в результате приватизации как эмитент, характеризуется в большинстве случаев низкой доходностью, информационной закрытостью, неопределенностью экономических перспектив и слабой предсказуемостью показателей хозяйственной деятельности.

Среди финансово-кредитных учреждений лидером по выпуску корпоративных ценных бумаг являются банки. Это объясняется тем, что даже в кризисный период банковская деятельность наи­более прибыльна. Кроме того, условия выпуска и обращения цен­ных бумаг строго регламентируются Центральным банком РФ. Все это обеспечивает ценным бумагам, выпущенным банками, второе место после государственных ценных бумаг по статусу надежности.

^ Инвестиционный фонд – это, с одной стороны, институт кредитно-финансового рынка, с другой – юридическое лицо, продающее свои акции и инвестирующее средства в различные ценные бумаги, а также управляющее коллективными инвестициями владельцев капитала фонда.

Инвесторы


Инвесторы – это те, кто покупает ценные бумаги, т.е. вкладывает свой реальный капитал (деньги, имущество и т.д.) в ценные бумаги. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» инвестор – это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности.

Инвесторов можно классифицировать по различным призна­кам. Главным признаком можно считать их статус. По статусу мож­но выделить следующих инвесторов:

  • индивидуальные (физические лица);

  • институциональные (коллективные);

  • профессионалы рынка.

Классификацию инвесторов можно проводить и в зависимости от целей инвестирования. В этом случае их можно разделить на три группы: стратегические инвесторы, портфельные инвесторы и спекулянты.

^ Стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать доход от простого владения акциями. Кроме того, стратегический инвестор может ставить своей задачей расширение сферы влияния, приобретение контроля в перераспределении собственности.

^ Портфельный инвестор рассчитывает на доход от принадлежащих ему ценных бумаг. Для портфельного инвестора всегда актуальны вопросы: что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать. Чтобы ответить на эти вопросы, инвестор должен определить с какой целью он вкладывает средства в ценные бумаги, насколько он готов рисковать при инвестировании, что для него важнее – безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска.
Если основным эмитентом на рынке ценных бумаг является государство, то основным инвестором – физические лица, использующие свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов или прав, гарантированных той или иной ценной бумагой.

Индивидуальные (частные) инвесторы – это:

  • работники приватизированных предприятий;

  • население, вложившее средства в приватизационные чеки, в акции предприятий или инвестиционных фондов;

  • физические лица, имеющие свободный капитал и приобретающие различные ценные бумаги.


^ Коллективные инвесторы – это юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществления профессиональной дея­тельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но при­обретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Виды коллективных инвесторов в РФ определены в Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ:

  • инвестиционные фонды и компании;

  • паевые инвестиционные фонды;

  • кредитные союзы;

  • пенсионные фонды;

  • страховые фонды.

Паевой инвестиционный фонд представляет собой имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного пайщиками в до­верительное управление управляющей компании учредителями с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей, а также состоящий из имущества, полученного в процессе такого управления. При этом доля в праве собственности на это иму­щество удостоверяется ценной бумагой, именуемой инвестиционным паем.

В основе пае­вого инвестиционного фонда лежит правовой институт доверитель­ного управления. Срок действия договора доверительного управления ог­раничен верхним пределом и составляет не более 15 лет.

Кардинальное отличие паевого фонда от акционерного заключается в том, что паевой фонд не является юридическим лицом.

Инициатором создания паевого инвестиционного фонда выступа­ет управляющая компания. Присоединение к ПИФ осуществляется путем приобретения инвестиционных паев. Приобретение, обмен и погашение инвестиционных паев осуще­ствляется на основании безотзывных заявок, подаваемых в адрес уп­равляющей компании.
^

Профессиональные участники рынка ценных бумаг


Проблема, с которой сталкивается любой инвестор на рынке ценных бумаг как разместить временно свободные денежные средства. Эту задачу помогают решить фондовые посредники.

^ Фондовые посредники – это те, кто обеспечивает связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг, т.е. торгует ценными бумагами.
Посредников на рынке ценных бумаг можно разделить на прямых – тех, кто непосредственно обеспечивает процесс нахождения друг другом продавца и покупателя: брокеров, дилеров, управляющих компаний. К инфраструктурным посредникам можно отнести институты инфраструктуры – регистраторов, депозитарии, клиринговые организации, организаторов торговли – фондовые биржи. Эти институты способствуют заключению сделок между участниками рынка и берут на себя часть рисков, присущих рынку ценных бумаг: риск неподлинности ценной бумаги, риск непоставки ценной бумаги, риск неполучения денежных средств и т.д. За принятие на себя рисков инфраструктурные посредники получают соответствующее вознаграждение от участников рынка.



^ Рис. 1 Участники рынка ценных бумаг

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения – лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основе генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основе трех видов лицензий1:

  1. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг выдается на:

    • брокерскую деятельность;

    • дилерскую деятельность;

    • деятельность по управлению ценными бумагами;

    • клиринговую деятельность;

    • депозитарную деятельность;

    • деятельность по организации торговли.

  2. Лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра.

  3. Лицензия фондовой биржи. Выдается на деятельность по организации торговли в виде фондовой биржи.

Брокеры


Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

  1. Брокер ведет торговлю ценными бумагами на организованном и неорганизованном рынках ценных бумаг по поручению клиента-инвестора в соответствие с договором о брокерском обслуживании.

В этом случае брокер может выступать либо от имени клиента, либо от своего собственного имени, но всегда за счет средств клиента на основании возмездных договоров с ним. На брокера возложена законодательно установленная обязанность возмещения ущерба, причиненного клиенту в результате конфликта интересов, о котором клиент не был уведомлен заранее. Под конфликтом интересов подразумевается противоречие между интересами брокера и клиента, в результате которого (действие или бездействие брокера) клиент имеет убытки или иные неблагоприятные последствия.

Денежные средства клиентов, переданные брокеру, а также средства, полученные по сделкам, совершенным брокером на основании договоров с клиентом должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести счет клиента и отчитываться перед ним.

В настоящее время взаимодействие брокера и клиента часто осуществляется через Интернет-торговлю. В результате использования Интернет-торговли появляются следующие возможности:

  • клиенты получают возможность оперативного доступа к своим инвестиционным портфелям;

  • брокерские компании имеют возможность существенно снизить уровень операционных расходов;

  • увеличивается количество сделок с ценными бумагами, совершаемых с помощью организаторов торговли.

  1. Брокер может предоставить клиенту заем денежных средств и (или) ценных бумаг для совершения сделок. Сделки, совершаемые с использованием заемных денежных средств или ценных бумаг, называются маржинальными сделками. Брокер вправе брать с клиента проценты по предоставляемым займам.

  2. Брокер может осуществлять посредническую деятельность при размещении ценных бумаг эмитентом (выполнение функций андеррайтера).

  3. Брокер может выполнять функции агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев. В этом случае брокер действует от имени и за счет управляющей компании на основании договора, заключенного с управляющей компанией, а также на основании доверенности, выданной управляющей компанией.

  4. Брокер может участвовать в процессе формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений.

  5. Брокер может участвовать в процессе приватизации государственного и муниципального имущества.

  6. Брокер может осуществлять консультационную деятельность.

Дилеры


Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

При осуществлении дилерской деятельности профессиональный участник рынка ценных бумаг действует от своего имени и за свой счет. Дилерская деятельность предполагает обязательное объявление котировок. Поскольку котировки носят публичный характер, предполагается, что дилер несет ответственность за выставляемые котировки и к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора в случае его отказа от выполнения обязательств по котировкам. Кроме того, с него может быть взыскан ущерб в связи с понесенными потерями из-за невозможности заключения договора в положенный срок.

Дилером может быть только юридическое лицо, имеющее статус коммерческой организации.
^

Управляющие компании


К числу профессиональных участников рынка ценных бумаг относятся управляющие компании, независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

Деятельность по управлению ценными бумагами включает:

  • управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию;

  • управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги;

  • управление ценными бумагами и денежными средствами клиентов, которые компания получает в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг.

Доверительным управляющим может выступать физическое или юридическое лицо. Предметом доверительного управления могут быть денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, сами ценные бумаги, а также денежные средства и ценные бумаги, получаемые в результате управления.

В качестве объекта управления могут выступать только эмиссионные ценные бумаги. Чеки, векселя, коносаменты, депозитные и сберегательные сертификаты не могут быть объектом доверительного управления. Исключение составляют банковские фонды управления, деятельность которых регулируется нормативными документами Центрального банка РФ.

Доверительный управляющий действует на основании договора доверительного управления с клиентом.
В РФ коммерческие банки могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством:

  • брокерская и дилерская деятельность;

  • управление инвестициями и фондами;

  • расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг;

  • ведение реестра и депозитарное обслуживание;

  • консультационная деятельность и т.п.


Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, – это орга­низации, выполняющие функции по обслуживанию, контролю и регулированию процесса обращения ценных бумаг.

Регистраторы


Регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составлен­ный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять реестр эмитенту.

Для чего реестр нужен эмитенту? Сотрудники эмитента в соответствии с реестром переводят дивиденды. Реестр может понадобиться руководству эмитента для того, чтобы контролировать состав владельцев, отслеживать попытки массовой скупки акций и иные недружественные действия.

Функции регистратора может выполнять само АО но, зачастую, чтобы не заниматься выполнением не свойственных ему функций, АО передает ведение реестра сторонней ор­ганизации, профессионально оказывающей услуги по ведению реестров. Традиционно в роли таких организаций выступают банки или специализи­рованные регистраторы. Эмитент заключает с регистратором договор о ведении реестра и платит ему за выполняемую работу.

Как правило, регистратор ведет лицевые счета владельцев ценных бумаг.

^ Таким образом, в деятель­ности регистратора совмещаются две основные обязанно­сти:

  • составлять реестры для эмитента;

  • учитывать права собственности инвесторов на ценные бумаги.

Во многих развитых странах институт регистраторов отсутствует как таковой. Обязанности по сбору реестров и передаче их эмитентам берет на себя депозитарная система. Примерами таких стран являются Германия, Швеция и остальные скандинавские страны, Швей­цария и др. В некоторых странах (например, во Франции) регистраторы все еще существуют, но оказываются вытесненными на периферию фондового рынка. Все еще традиционно много регистраторов в США, однако и там постоянно расширяющаяся депозитарная система все больше и больше вытесняет регистраторов.

Регистраторская деятельность не предполагает совмещения ее с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг и является исключительной.
^

Депозитарная деятельность


Депозитарная деятельность – это деятельность по хранению ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги. Причем хранение ценных бумаг не является специфической деятельностью депозитариев. В качестве хранителей ценных бумаг на предъявителя (например, векселей) может выступать банк, не имеющий права на осуществление депозитарной деятельности. Но это только ответственное хранение. Если же хранение сопровождается учетом прав собственности, то это уже депозитарная деятельность, которая требует наличия лицензии.

Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав собственности на ценные бумаги. Депозитарии появились для ускорения расчетов на организованных рынках ценных бумаг.

Каждому брокеру в биржевом депозитарии открывается счет депо, на котором учиты­вают все принадлежащие ему ценные бумаги.

^ К основным функциям депозитария относятся:

  • ведение счетов депо по договору с клиентом (такой договор называют депозитарным догово­ром, или договором счета депо);

  • хранение сертификатов ценных бумаг;

  • выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором.

Депозитарии могут выполнять также сопутствующие работы, например пере­возка сертификатов, проверка их на подлинность и платежность и т. п.

Депозитарные операции включают в себя:

  • открытие счетов депо;

  • измене­ние анкеты счета;

  • открытие лицевых счетов;

  • принятие сертификатов ценных бумаг на хранение;

  • снятие их с хранения;

  • перевод ценных бумаг на другой счет депо;

  • перемещение ценных бумаг между различными местами хранения и т.д.
^

Клиринговая деятельность


Совершение сделок с ценными бумагами сопровожда­ется не только их передачей от одного владельца к другому, но и передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя к продавцу. На рынке ценных бумаг число сделок и участников торговли очень велико, что объектив­но привело к выделению деятельности по расчетам в специфическую сферу с образованием специализированных организаций – расчетно-клиринговых.

В практике эти организации могут иметь такие названия, как: Расчетная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчетный центр и т. п.

^ Расчетно-клиринговая организация – это специ­ализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются:

  • минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;

  • сокращение времени расчетов;

  • снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.

Расчетно-клиринговая организация обычно существует в тех же юриди­ческих формах, что и коммерческие банки, но чаще – в форме акционер­ного общества закрытого типа, и должна иметь лицензию Центрального банка страны.

Расчетно-клиринговая организация может обслуживать од­ну фондовую биржу или несколько фондовых бирж или рынков ценных бумаг.

Расчетно-клиринговые организации могут быть не только националь­ными, но и международными. Членами расчетно-клиринговой организации обычно являются крупные банки и крупные финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи.

Расчетно-клиринговые организации не имеют права проводить кредит­ные и большинство других активных операций (вкладывать деньги в ценные бумаги и т.д.) в отличие от коммерческих банков.
^ Клиринговая деятельность – деятельность по определению вза­имных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сдел­кам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг клиринговая орга­низация обязана сформировать для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами гарантийные фонды. Гарантийный фонд формируется из средств участников клиринга и клиринговой организации. Клиринговая организация вправе создавать несколько гарантий­ных фондов с различными целями и источниками формирования.

Наиболее безрисковым способом исполнения сделки будет поставка против платежа, при которой перечисление ценных бумаг и денежных средств по счетам участников клиринга происходит только после проверки наличия на счетах необходимых для исполнения сделки ценных бумаг и денежных средств.
^

Деятельность по организации торговли


Деятельность по организации торговли представляет собой оказание услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сде­лок с ценными бумагами.

Деятельность по организации торговли может осуществляться в двух формах:

  • в виде фондовой биржи (лицензия фондовой биржи);

  • в виде внебиржевой торговой площадки (лицензия профессионального участника).



Отличительными признаками биржевого рынка являются:

    • определенное время и место проведения торговли;

    • определенный круг участников (профессионалов фондового рынка);

    • определенные правила торгов и подчинение участников этим правилам;

    • организатором торгов является определенное учреждение (организация, имеющая соответствующую лицензию).

^ Фондовая биржа представляет собой организованный, регулярно функцио­нирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструмен­тов. На биржевом рынке продаются наиболее качественные ценные бумаги.

Биржевая игра весьма заманчива. Покупая ценные бумаги по низкому и продавая по высокому курсу, можно получить крупную биржевую прибыль. Первоначально фондовая биржа занималась только созда­нием условий, необходимых для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько орга­низация торговли, сколько ее обслуживание.

Фондовые биржи выполняют следующие функ­ции:

  1. Организация проведения гласных публичных торгов, которая включает:

    • организацию биржевых торгов;

    • разработку правил биржевой торговли;

    • материально-техническое обеспечение торгов;

    • привлечение квалифицированного персонала.

  2. Разработка биржевых контрактов, которая включает:

    • стандартизацию требований к качественным требованиям биржевых товаров;

    • стандартизацию размеров партий товаров;

    • выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

  3. Разрешение споров по биржевым сделкам.

  4. Выявление и регулирование биржевых цен. Биржевая цена устанавливается и фиксируется на биржах в соответствии с действующими законодательными нормами, правилами и сложившейся практикой по результатам торгов на бирже. Котировка (англ. quotation) проводится обычно котировальным комитетом (комиссией) биржи и публикуется в биржевых бюллетенях курсов ценных бумаг. Обычно котировка равна либо цене закрытия биржевой сессии, либо средней цене сессии.

  5. Хеджирование (англ. hedging) – операции по страхованию участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен Гарантирование выполнения сделок посредством биржевых систем клиринга (англ. clearing) – определения взаимных обязательств по ценным бумагам и расчетов по сделкам (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам и подготовка бухгалтерских документов по ним), а также их зачета.

  6. ^ Информационная деятельность биржи.

К перечисленным функциям фондовых бирж можно добавить контроль и регулирование оборота ценных бумаг, движения иму­щества и перераспределения прав собственности.

Сущность функционирования фондовой биржи формирует биржевая торговля. Систему биржевой торговли можно рассматривать как подотрасль народного хозяйства.

^ Экономический аспект функционирования фондовых бирж проявляется в том, что биржевой механизм действует как ценообразующий инструмент, обеспечивающий стабильность и прогнозируемость рынка. В процессе функционирования фондовых бирж появляется возможность решения таких задач, как:

      1. определение рыночной стоимости фондовых инструментов;

      2. обеспечение гарантии выполнения сделок;

      3. оценка финансовой надежности и финансово-экономического состояния эмитентов; На фондовых биржах существуют определенные правила допуска ценных бумаг к торговле – процедура листинга (англ. listing); процедура листинга предусматривает: соблюдение эмитентом нормативных актов, соответствие критериям, предъявляемым биржевым комитетом; ознакомление с финансовым положением эмитента – все
        это делает саму котировку весьма престижным событием и создает дополнительные возможности для привлечения компанией-эмитентом капитала инвесторов. При ухудшении финансово-экономического состояния эмитента его ценные бумаги могут быть исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торговле на биржевом фондовом рынке, т.е. подвергнуты процедуре делистинга (англ. delisting);

      4. применение надежных технологий биржевой фондовой торговли;

      5. осуществление рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности различных ценных бумаг. Аналитические службы фондовых бирж в качестве одной из важнейших задач своей деятельности считают оценку инвестиционной привлекательности ценных бумаг и тенденций их изменения.

Фондовая биржа, являясь особым видом организации, может выполнять регулирующие функции, выступая в качестве института воздействия на фондовый рынок.

  1. выявление ситуации на фондовом рынке;

  2. подготовку и предоставление органам государственной власти и управления аналитической информации о состоянии фондового рынка;

  3. выполнение функций органов налогового контроля;

Биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Правила саморегулирования фондовых бирж формируются на основе устава и правил внутрен­него распорядка, а также организационной структуры управления, эти правила совершенствуются и развиваются вместе с со­вершенствованием законодательных основ общества.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществ­ляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом. Ревизии проводятся не реже одного раза в год.



1 Приказ ФСФР России от 6 марта 2007 г. № 07-21 пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».




Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconЛекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг»
Категории эмитентов на рынке ценных бумаг. Цели и задачи, преимущества и недостатки эмиссии ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconСущность ценных бумаг, их классификация, виды, фундаментальные свойства
Этот аспект отражен в самом названии рынка: рынок нефти, рынок продовольствия, рынок недвижимости, рынок золота и т п. На рынке ценных...

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconСуществовал ли рынок ценных бумаг в России до экономической перестройки или нет?
То в чем его отличие от ныне действующего рынка ценных бумаг в России, за рубежом?

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconКонтрольные вопросы по дисциплине рцб. 1 Основные виды ценных бумаг
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconВариант Теоретический раздел (2 балла)
Составьте схему, отражающую место и роль рынка ценных бумаг в системе рыночного хозяйства и в структуре финансового рынка

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconФормации. Все процедурные вопросы на нем строго регламентированы...
Рынок ценных бумаг. Понятие и виды ценных бумаг. Доход по ценным бумагам. Инвестиционный портфель и его структура

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconОб утверждении Программы специализированного квалификационного экзамена...
Об утверждении Программы специализированного квалификационного экзамена для специалистов финансового рынка по организации торговли...

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconВведение 2 1 теоретические аспекты функционирования рынка государственных ценных бумаг 4
Пути и перспективы совершенствования операций с государственными ценными бумагами 27

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) icon1. Ожидаемая прибыль у облигаций
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, может управлять

Участники рынка ценных бумаг (общая характеристика) iconА. Федоровский Регулирование фондового рынка в Республике Корея
В 1964-67 гг государственные облигации вообще не выпускались. Этот вид ценных бумаг вновь был выпущен на рынок в период 1967-71 гг...

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
zadocs.ru
Главная страница

Разработка сайта — Веб студия Адаманов