Планирование капитальных вложений в экономическое развитие предприятий. Виды эффективности при обосновании инвестиционных проектов и программ 2 Определение абсолютной

Тема 23 Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов (программ) 1 Планирование капитальных вложений в экономическое развитие предприятий. Виды эффективности при обосновании инвестиционных проектов и программ 2 Определение абсолютной и сравнительной экономической эффективности при обосновании инвестиционных проектов и программ 3 Определение экономической эффективности от повышения качества продукции 4 Фактор времени в расчетах эффективности капиталовложений 5 Оценка эффективности инвестиционных проектов ^ 6 Определение коммерческой эффективности (финансовое обоснование проекта) 7 Определение бюджетной эффективности при освоении инвестиционных проектов ^ 8 Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта 9 Инвестиционная деятельность предприятия. Источники финансирования инвестиционных проектов (программ) ^ 1 Планирование капитальных вложений в экономическое развитие предприятий. Виды эффективности при обосновании инвестиционных проектов и программ Теоретическая основа эффективного использования капитальных вложений является основной частью расширенного воспроизводства и тесно связано с теорией народнохозяйственного планирования. Такой подход объясняется тем, что для любого общества немаловажно, за счет какого количества денежных средств обеспечен планируемый результат. В связи с этим при осуществлении капитальных вложений рассчитывается экономическая эффективность единовременных затрат, то есть соизмеряются результаты и капитальные затраты. Различают абсолютную и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений. ^ Абсолютная, или общая эффективность определяется для вновь строящихся предприятий и расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий, и рассчитывается как отношение экономического эффекта (чистая прибыль, экономия от снижения себестоимости) к капитальным вложениям. ^ Сравнительная экономическая эффективность предусматривает выбор наиболее экономичного варианта. Считается, что капитальные вложения используются эффективно, когда расчетный показатель эффективности равен или больше нормативной величины. При наличии большого количества вариантов используется формула приведенных затрат, в которой годовой экономический эффект представляет собой разницу приведенных затрат. ^ Экономическая эффективность повышения качества продукции оценивается для каждой сферы производственного использования. При осуществлении капитальных вложений в мероприятиях с длительным периодом их освоения эффективность каждого рубля по мере увеличения этого периода изменяется, то есть оказывает влияние фактор времени. Экономическое содержание заключается в том, что эффект от реализации капитальных вложений в тот или иной объект (проект) в более поздний срок равносилен увеличению фонда капитальных вложений в настоящее время. ^ При определении эффективности инвестиционного проекта предстоящие результаты и затраты оцениваются в пределах расчетного периода. Наиболее выгодный вариант устанавливается с помощью различных показателей. Чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости. Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно установить путем дисконтирования и без него. Эффект, который создается в течение определенного периода – это поток реальных денежных средств. ^ Бюджетная эффективность влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета и определяется как разница между доходами и расходами соответствующего бюджета. При оценке эффективности проекта необходимо учитывать факторы риска и неопределенности. Основным показателем, используемым для сравнения различных инвестиционных проектов и выбора наиболее эффективного варианта, является показатель ожидаемого интегрального эффекта. ^ 2 Определение абсолютной и сравнительной экономической эффективности при обосновании инвестиционных проектов и программ Развитие и совершенствование ремонта подвижного состава на железнодорожном транспорте непосредственно связаны с осуществлением капитальных вложений. Произведенные для решения той или иной экономической задачи единовременные затраты должны окупаться. При оценке эффективности инвестиционных проектов, рассчитывают абсолютную и сравнительную экономическую эффективность. Абсолютная или общая эффективность капитальных вложений определяется для вновь строящихся предприятий и расширения действующих производственных мощностей и представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным затратам, обеспечивающим этот эффект. Различают экономический эффект и экономическую эффективность. ^ Экономический эффект – это результат проведения мероприятия (экономия от снижения себестоимости продукции, валовая или чистая прибыль, прирост национального дохода или прибыли). Экономическая эффективность – это экономический эффект, приходящихся на 1 руб. капитальных вложений, обеспечивающих этот эффект. ^ Понятие эффективности капитальных вложений шире понятия эффективности новой техники, поскольку капитальные вложения в основном используются для создания основных производственных фондов, но при этом не всегда существенно изменяется или совершенствуется внедряемая техника. По сравнению с действующими основными производственными фондами капитальные вложения в создание новой техники должны быть всегда более выгодными и обеспечивать лучший экономический результат, так как согласно объективному закону повышения производительности труда, при внедрении новой техники уменьшаются затраты живого труда на единицу продукции, а увеличивается стоимость овеществленного труда (рост производительности), но при этом общая сумма затрат на единицу продукции сокращается. ^ Для новостроек абсолютная экономическая эффективность может быть определена как отношение эффекта к затратам, а именно по формуле: , где , - оптовая цена и себестоимость единицы -й номенклатуры продукции; - годовой объем производства -й номенклатуры продукции; - средняя ставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот для -й номенклатуры продукции в долях единицы; - количество номенклатурных изделий, а в знаменателе – сметная стоимость строящегося объекта () с учетом стоимости оснащения техникой () и оборотных средств (), то есть . Эффективность капитальных вложений достигается при условии, если расчетный коэффициент эффективности () неменее нормативного (). При использовании собственных средств нормативом является уровень чистой рентабельности, а для инвесторов – процентная ставка на капитал. Расчетный коэффициент эффективности, или обратный показатель окупаемости капитальных вложений, для инвестора определяется годом равновесия, когда суммарная чистая прибыль равна величине возврата авансируемого капитала. Данный метод расчета называется методом нарастающего итога чистой прибыли и осуществляется итеративным путем, то есть путем последовательного приближения суммарной чистой прибыли к сумме возврата кредита. За пределами срока окупаемости достигается интегральная эффективность инвестиционного проекта. Стабильность спроса и объема производства позволяет предприятию наращивать интегральную эффективность. ^ Для повышения абсолютной эффективности капитальных вложений на стадии технико-экономического обоснования инвестиционного проекта анализируются показатели, влияющие на окупаемость авансированного капитала: 1. ^ Трудоемкость продукции, снижение которой способствует высвобождению рабочей силы и экономии на заработной плате основных производственных рабочих; 2. Материалоемкость продукции, снижение которой способствует высвобождению материальных ресурсов; 3. Продолжительность строительства и его сметная стоимость; 4. Доля авансирования капитальных вложений по годам, используется и другие показатели, например, фондоотдача, длительность и скорость оборачиваемости оборотных средств и т. п. ^ Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений. Любое из направлений анализируемых капитальных вложений может быть представлено различными вариантами решения. Наиболее экономичный вариант выбирается на основе сравнительной эффективности. Если при одном из вариантов обеспечивается снижение текущих издержек производства (себестоимости), то при равенстве капитальных вложений он будет наиболее выгодным. При равной себестоимости эффективным признается вариант, при котором осуществляется меньшие капительные вложения. Если варианты отличаются не только капитальными вложениями, но и себестоимостью продукции, то их эффективность определяется с помощью срока окупаемости или коэффициента эффективности. Срок окупаемости – это период, в течение которого дополнительные капитальные вложения более капитального варианта окупаются в результате экономии от снижения себестоимости: , где , - капитальные вложения соответственно по 1-му и 2-му варианту; - годовой объем выпускаемой продукции; - дополнительные капитальные вложения для капиталоемкого варианта, то есть ; - экономия в результате снижения себестоимости единицы продукции, то есть . Коэффициент эффективности – показатель, характеризующий экономию приходящихся на 1 руб. дополнительных капитальных вложений определяется выражением: . Капиталоемкий вариант () считается более выгодным при условии или . Если это условие не соблюдается наиболее экономичным является 1-й вариант. Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений должна рассчитываться с учетом сопоставимости объемов производства. В противном случае в расчете будет допущена серьезная ошибка. При несопоставимости объемов производства приведение расчета в сопоставимый вид может быть осуществлено путем приведения капитальных вложений и текущих издержек производства на единицу производства: . При большом количестве вариантов наиболее целесообразно выбирать по приведенным затратам: Наиболее экономичным считается вариант, при котором обеспечивается минимальная величина приведенных затрат. ^ 3 Определение экономической эффективности от повышения качества продукции Под качеством продукции понимается совокупность технико-производственных свойств продукции, которые должны удовлетворять производственные потребности в соответствии с ее назначением. Экономическая эффективность повышения качества продукции оценивается для каждой сферы производственного использования. Суммарная экономическая эффективность рассчитывается как сумма частных эффектов по всем сферам (): . Экономическая эффективность в соответствующей сфере за весь амортизационный период локомотива или вагона, или другой техники определяется по формуле: , где , - удельные капитальные вложения, связанные с приобретением готовых изделий старого и нового качества, отнесенные на единицу времени его работ, например 1 станко-ч; , - удельные капитальные вложения в сфере эксплуатации подвижного состава старого и нового качества без учета затрат на их приобретение, отнесенные на единицу выполняемой ими работы; , - эксплуатационные издержки приходящиеся на единицу выполняемых работ или выпускаемой продукции изделиями старого и нового качества, используемыми в -й сфере; - годовая норма амортизационных отчислений на полное восстановление изделий нового качества; - уровень чистой рентабельности у производителя изделия нового качества; - годовой объем работы или продукции, который производится с помощью готового изделия старого качества. удельные единовременные затраты на приобретение готовых изделий -го уровня качества могут рассматриваться как приведенные затраты в -й сфере производства этих изделий: , где - себестоимость производства готового изделия 1-го уровня качества; - удельные капитальные вложения в производство готового изделия 1-го уровня качества;

Похожие:

	Задача. Рассмотрено и одобрено на заседании Срок окупаемости, как принцип измерения дополнительных капитальных вложений. Фактор времени в оценке эффективности капитальных вложений....		Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов 3 Приложение отзыв на Методику расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение...
	Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов общие положения Методические рекомендации (далее Рекомендации) содержат описание корректных (непротиворечивых и отражающих правила рационального...		Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных... Методические рекомендации подготовлены в соответствии с Постановлением Совета Министров Правительства РФ от 15 июля 1993 г. N 683...
	Международная азиатская конференция по инвестициям и индексациям Основные группы товаров: инвестиционные программ, привлечение частных инвестиций, высокие и новые технологии, оценка инвестиционных...		118. Оценка экономической эффективности капитальных вложений Инвестиции (капитальные вложения) это долгосрочные вложения средств в активы предприятия
	Отчет Учет вложений в инвестиционных вложений. Учет основных средств и их амортизации 23		1. Денежный поток, в котором длительности всех периодов равны между собой Показатели эффективности инвестиционных проектов, учитывающие временную стоимость денег
	Положение о региональном этапе Всероссийского конкурса молодежных... Настоящее Положение регламентирует статус и порядок проведения регионального этапа Всероссийского конкурса молодежных авторских проектов,...		Конкурс 2013 Положение о Всероссийском конкурсе молодежных авторских... Настоящее Положение регламентирует статус и порядок проведения Всероссийского конкурса молодежных авторских проектов, направленных...