Полный курс Джек Швагер Перевод с английского




НазваниеПолный курс Джек Швагер Перевод с английского
страница3/61
Дата публикации03.02.2014
Размер8.82 Mb.
ТипКнига
zadocs.ru > Философия > Книга
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   61
ГЛАВА 1. графики: инструмент прогнозирования... 31

Важно также понимать, что даже если бы достоверное тестирова­ние было возможно, конфликтующие выводы «странствующих наугад» и графистов не обязательно стали бы противоречить друг другу. Одна из точек зрения на ситуацию состоит в том, что рынки могут являться свидетелями продолжительных периодов произвольных колебаний, пе­ремежающихся более короткими периодами неслучайного поведения. Таким образом, даже если ценовые серии в целом выглядят произволь­ными, вполне возможно, что в рамках данного интервала существуют периоды, демонстрирующие определенные модели. Цель графическо­го аналитика заключается в том, чтобы выявить эти периоды (т.е. круп­ные тенденции).

Пришло время признать мои собственные пристрастия. Личный опыт убедил меня в том, что графики являются ценным, если не жиз­ненно важным инструментом биржевой торговли. Однако подобные представления ничего не доказывают. «Странствующие Наугад» стали бы спорить, что мои выводы могут базироваться на селективном свой­стве памяти, т.е. склонности помнить успехи графического анализа и забывать неудачи, либо, вообще, на простой удаче. И они правы. Та­кие объяснения действительно могут быть правильными.

Основополагающим является то, что каждый трейдер должен оце­нивать графический материал самостоятельно и делать собственные выводы. Однако следует особо подчеркнуть, что многие успешные трей­деры считают графики исключительно ценным инструментом биржевой торговли, и поэтому начинающему трейдеру нужно быть осмотритель­ным и не отвергать этот подход просто из интуитивного скептицизма. Некоторые из главных потенциальных выгод использования фафиков перечислены ниже. Заметьте, что ряд этих применений остается дей­ственным даже тогда, когда кто-то полностью отвергает возможность использования графиков в целях прогнозирования цен.

  1. Графики дают сжатую историю цен — важнейший элемент ин­
    формации для любого трейдера.

  2. Графики могут дать трейдеру хорошее ощущение волатильнос-
    ти рынка — важное соображение в оценке риска.

  3. Графики являются очень полезным инструментом для фундамен­
    тального аналитика. Долгосрочные фафики цен позволяют фун­
    даменталистам быстро выделить периоды крупных ценовых ко­
    лебаний. Определив основные условия или события этих пери­
    одов, фундаменталист может идентифицировать ключевые фак­
    торы, влияющие на цены. Эту информацию затем можно исполь­
    зовать для построения модели поведения цен.

  4. Графики могут быть использованы для определения момента от­
    крытия и закрытия позиций, причем даже теми трейдерами, ко-

32

торые принимают решения на основе другой информации (на­пример, фундаментальной).

  1. Графики могут быть использованы как инструмент управления
    денежными средствами, помогающий устанавливать продуман­
    ные и реалистичные защитные остановки.

  2. Графики отражают поведение рынка, обусловленное определен­
    ными повторяющимися схемами. При наличии достаточного
    опыта некоторые трейдеры раскроют в себе способность успеш­
    но использовать графики как метод предвидения движения цен.

  3. Понимание графических концепций, вероятно, является одной
    из важнейших предпосылок создания прибыльных технических
    торговых систем.

  4. Скептикам на заметку: при определенных обстоятельствах под­
    ход, противоположный диктуемому классическими графически­
    ми сигналами, может привести к очень прибыльным торговым воз­
    можностям. Специфика этого метода подробно описана в гл. 11.

Короче говоря, графики могут быть полезны всем — от скептиков до верующих. Главы этого раздела представляют и оценивают ключевые концепции классической теории графиков, а также затрагивают наи­важнейший вопрос использования графиков в качестве эффективного инструмента биржевой торговли.

2 Виды графиков

Вам не нужен метеоролог, чтобы знать, куда дует ветер.

Боб Дилан

^ ШТРИХОВЫЕ ГРАФИКИ

Штриховые графики являются самым распространенным видом графи­ков цен. В штриховом графике каждый день представлен вертикальным отрезком, проведенным от дневного минимума до дневного максиму­ма. Цена закрытия показана горизонтальным выступом. На рис. 2.1 представлен дневной штриховой график фьючерсных контрактов на сою с поставкой в марте 1995 г.

Дневные штриховые графики наиболее подходят для целей бирже­вой игры, однако графики за более продолжительные периоды време­ни показывают исключительно важную перспективу. Эти долгосрочные графики (например, недельные, месячные) полностью аналогичны днев­ным, но здесь вертикальная черта и выступ отражают ценовую ампли­туду и конечный уровень цены за соответствующий период. На рис. 2.2 показан недельный штриховой график соевых фьючерсов. Сегмент в прямоугольнике соответствует периоду, изображенному на рис. 2.1. А рис. 2.3 является месячным штриховым графиком соевых фьючер­сов. Большой и маленький прямоугольники охватывают периоды, изоб­раженные соответственно на рис. 2.2 и 2.1.

Работа с месячными, недельными и дневными штриховыми графи­ками сходна с деятельностью ученого, рассматривающего некий объект в микроскоп с разной степенью увеличения. Месячные и недельные гра­фики показывают широкую историческую панораму рынка, на основе которой формулируется техническое заключение о возможном наличии долговременной тенденции. Затем анализируют дневной график, что­бы определить наилучший момент входа в рынок.

34

Рисунок 2.1. ДНЕВНОЙ ШТРИХОВОЙ ГРАФИК: СОЕВЫЕ БОБЫ, МАРТ 1995



Рисунок 2.2.

^ НЕДЕЛЬНЫЙ ШТРИХОВОЙ ГРАФИК: СОЕВЫЕ БОБЫ (БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ)




35
Рисунок 2.3.

^ МЕСЯЧНЫЙ ШТРИХОВОЙ ГРАФИК: СОЕВЫЕ БОБЫ (БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ)



Рисунок 2.4.

КАРТИНА ЦЕН НА ДНЕВНОМ ШТРИХОВОМ ГРАФИКЕ: СЕРЕБРО, МАРТ 1995



36

Рисунок 2.5.

^ КАРТИНА ЦЕН НА НЕДЕЛЬНОМ ШТРИХОВОМ ГРАФИКЕ: СЕРЕБРО (БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ)



Если долговременная техническая панорама является достаточно опре­деленной, то к тому времени, когда трейдер берет в руки дневные гра­фики, он, возможно, уже имеет твердое мнение о рынке. Например, если он считает, что месячные и недельные графики свидетельствуют о вероятности того, что рынок уже продемонстрировал долгосрочный максимум, то он будет искать в дневных графиках только сигналы к продаже.

Различие в изображении рыночных тенденций дневными и недель­ными графиками может быть поразительным. Например, на дневном штриховом графике контрактов на серебро с поставкой в марте 1995 г. (рис. 2.4) доминирует явная понижательная тенденция после заверше­ния мошной разворотной формации «бычьего» рынка. Однако недель­ный график серебра (рис. 2.5) показывает совсем иную картину. Хотя на этом графике конец 1993 г. и 1994 г. и похожи на разворот «бычь­его» рынка и начало падения цен, тем не менее видно, что цены близ­ки к нижней границе за длительный исторический срок и что в период с 1991 г. по начало 1993 г., по-видимому, сформировалась мощная це­новая поддержка. Таким образом, хотя оба графика предполагают по­нижательную тенденцию в ближайшей перспективе, недельный график дает серьезные основания рассматривать следующее колебание цен вниз как потенциально благоприятную возможность для покупки. На

ГЛАВА 2. Виды графиков 37

дневном графике нет даже намека на подобное заключение. Основной вывод состоит в том, что долговременные графики могут предполагать весьма отличную интерпретацию ценовых моделей по сравнению с той, на которую указывают дневные графики; следовательно, следует ана­лизировать оба вида графиков.

^ ГРАФИКИ ЦЕН ФЬЮЧЕРСОВ: БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ В СРАВНЕНИИ С «НЕПРЕРЫВНЫМИ» ФЬЮЧЕРСАМИ

Длительность периода, охватываемого типичным недельным или месяч­ным штриховым графиком, как правило, превышает срок обращения одного фьючерсного контракта и предполагает при построении графи­ка использование серии контрактов. Обычно эти контракты соединя­ются методом ближайших фьючерсных контрактов: цена контракта на­носится на график вплоть до истечения его срока, затем наносится сле­дующий контракт до истечения его срока и т.д. Однако трейдер дол­жен понимать, что график ближайших контрактов может давать значи­тельные искажения вследствие разрывов цен между месяцем поставки и следующим контрактом.

На рис. 2.6 представлен яркий пример искажений такого типа. Обратите внимание на периоды консолидации, перемежающиеся рез­кими, однонедельными подскоками цен, происходящими каждые три месяца с регулярностью часового механизма. Была ли евромарка в этот период подвержена влиянию некоего события, случавшегося каждые три месяца? В действительности эти всегда значительные однонедель-ные «взлеты» были отнюдь не реальными подъемами цен, а скорее, ви­зуальным отражением перехода от истекающего фьючерса к следующе­му контракту, который в изображаемые периоды неизменно торговал­ся со значительной премией к предыдущему месяцу.

На самом деле, на протяжении почти всего периода, представлен­ного на рис. 2.6, цены реально понижались в том смысле, что непре­рывно сохраняемая длинная позиция, перекладываемая в очередной контракт при каждом истечении предыдущего, означала бы убытки! Этот вывод иллюстрируется рис. 2.7, изображающим график непрерыв­ных фьючерсов за тот же период. (Колебания цен на графике «непре­рывных» фьючерсов, определение которых дается ниже, будут в точ­ности параллельны колебаниям вариационной маржи в случае непре­рывного сохранения длинной позиции.) Огромные прибыли, соответ­ствующие скачкам цен на рис. 2.6, не могли быть реализованы трейде­ром, поскольку ему пришлось бы закрыть позицию в ближайшем

38

Рисунок 2.6.

^ ИСКАЖЕНИЯ НА ГРАФИКЕ БЛИЖАЙШИХ ФЬЮЧЕРСНЫХ

КОНТРАКТОВ: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК БЛИЖАЙШИХ

КОНТРАКТОВ НА ЕВРОМАРКУ

95.0 94.5 94.0 93.5 93.0 92.5 92.0 91.5 91.0 90.5






















1

1
























































































/

















































*k




X








































Г-HLi

J-j




•гМ

т


































1










ll

^

















































t

ty

'H1

















































*H
















(•





































н

\f[

•if







1

tl














































P




[\





















































































































*


























































S92 Oct

Nov Dec J93 Feb Mar Apr May Ju jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr

Рисунок 2.7.

^ ГРАФИК НЕПРЕРЫВНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ КАК ОТРАЖЕНИЕ

КОЛЕБАНИЙ ВАРИАЦИОННОЙ МАРЖИ: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК

НЕПРЕРЫВНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ НА ЕВРОМАРКУ

И.4 95.3 95.2

М.1 95.0 94.9 (4,1 94.7 94.6 94.5 944 94.3 •4.2 94.1 94.0 93.9 93.5




|























































Т













































































































:

•г •



















































































































••

:|




1














































I

I,

I

ll







































































































J|

I






















1

















































1

nr;

И








































. \

[

1 r

hi

1

h

Hi

1, .








































H




4

A




^

1










I
















1




j

w




4







4-1

*lr





































(I
















4.

ll







I














































1




1 '

























1






















и

















































1

w


























































S93

Oct N<

>v Dec

J93

Feb

Mar

Apr

May

Jun Jul

Аив

' Sep Oct

Nov' Dec

J94

Feb

Mar Apr

1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   61

Похожие:

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconПолный курс Джек Швагер Перевод с английского
Шзз технический анализ. Полный курс. — М.: Альпина Паблишер, 2001. — 768 с. Isbn 5-89684-024-1

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconРедактор А. Ильин Томас Бировиц, Джек Швагер, Стивен Тернер Б64 Руководство...
В руководстве по изуче­нию этой книги Томас Бировиц, Джек Швагер и Стивен Тернер пред­лагают набор тестов и задач, помогающих усвоить...

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconУчебнику «Практический курс английского языка»
Т23 Упражнения, задания: ключи к учебнику «Практи ческий курс английского языка. 2 курс» под редакцией В. Д. Аракина/Е. С. Татищева....

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconУайнхолд Б., Уайнхолд Дж. У 67 Освобождение от созависимости / Перевод...
У 67 Освобождение от созависимости / Перевод с английского А. Г. Чеславской — М.: Независимая фирма “Класс”, 2002. — 224 с. — (Библиотека...

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconКраткий курс лекций по грамматике английского языка Утверждено Редакционно-издательским советом
Краткий курс лекций по грамматике английского языка: Учеб. Пособие. Магнитогорск: мгту им. Г. И. Носова, 2001. — 71 с

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconДжон Мэдсен Грамматика датского языка Перевод с английского: Роман Ларюшкин
После поисков в интернете грамматики датского языка на русском, и не найдя её, я решил сделать перевод с английского. После того,...

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconКурс квенья Версия 10 (12 августа 2004) Перевод с английского : Tinwendil...
Я не притязаю на «правильное» обучение квенья: данная работа основана только на моих допущениях относительно наилучшей реконструкции...

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconТрейси Леттс август: графство осейдж пулитцеровская премия 2008 г...
Роберт Пенн Уоррен. «Вся королевская рать» (Москва, «Правда», 1988, перевод В. Голышева)

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconПеревод н. А. Заболоцкого
Необходимо подышать воздухом Грузии и почувствовать Руставели на его родине.[12] В дальнейшем Заболоцкий вдохновенно продолжал трудиться...

Полный курс Джек Швагер Перевод с английского iconАртур Кац реальность: упование славы перевод с английского Издательство "Руфь" Киев 1997
О перевод — Геннадий Исайчук, 1997 о издательспо "Руфь" (русское издание), 1997 Литературный редактор — Тамара Воловенко

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
zadocs.ru
Главная страница

Разработка сайта — Веб студия Адаманов