Тема 8. Инвестиционная привлекательность и ее факторы
8.1. Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную деятельность:
Факторы
|
Характеристика влияния
|
Первая группа факторов – на микроуровне
|
Размеры (масштабы) предприятия
|
Крупные предприятия при прочих равных условиях располагают значительными финансовыми ресурсами по сравнению со средними и малыми1. Критерии малого и среднего предприятия:
доля участия в УК РФ, субъектов РФ, МО, ИЮЛ и др. не должна превышать 25%;
средняя численность работников: а) 101-250 – для средних предприятий; до 100 – для малых, в числе малых микропредприятия – до 15 чел;
выручка без НДС не должна превышать предельные значения2 (пересматриваются раз в 5 лет): микропредприятия – 60 млн. руб.; малые – 400 млн. руб.; средние – 1000 млн. руб.
|
Финансовое состояние организации
|
Это прежде всего объем и структура источников. Не имея достаточной финансовой устойчивости, фирма вряд ли сможет изыскать заметные финансовые ресурсы для инвестирования.
|
Применяемые способы начисления амортизации
|
АО представляют фонд, который в будущем используется для замены изношенного оборудования. Амортизационная политика предприятия должна носить такой характер, чтобы накопленных отчислений было достаточно для обеспечения расширенного воспроизводства.
|
Научно-техническая политика
|
Определяет уровень конкурентоспособности, ее отсутствие и финансирование капвложений по остаточному принципу приводит к снижению конкурентоспособности, и в перспективы – может привести к утрате рынков сбыта.
|
Организационная правовая форма (ОПФ)
|
Кредиторы склонны более доверять заемщикам с такой ОПФ, которая предполагает полную (неограниченную) ответственность собственников по обязательствам фирмы. Примеры: полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные). К ООО кредиторы относятся с определенными опасениями в силу малости учредителей, что естественно влияет на возможности и масштабы инвестиций.
|
Вторая группа факторов – на макроуровне
|
Состояние и динамика развития экономики страны
|
Основной фактор, определяющий финансовые возможности государства и всех субъектов хозяйствования в осуществлении инвестиционной деятельности
|
Уровень инфляции
|
Влияет на активность инвестиционной деятельности в стране. С уровнем и динамикой инфляции тесно связан уровень и динамика ставки рефинансирования
|
Привлечение иностранного капитала
|
Инвестиционная активность иностранцев сдерживается неблагоприятной системой российских законов, норм, регулирующих хозяйственную деятельность, политической и социальной напряженностью в стране. Среди основных негативных факторов иностранные инвесторы выделяют:
высокий уровень коррумпированности чиновников;
отсутствие гарантий безопасности;
нестабильность налогового законодательства;
несоответствие правил ведения бухучета международным стандартам
|
Налоговое законодательство
|
Совершенствование налоговой системы видится в оптимизации налоговых ставок, сокращения количества налогов на всех уровнях, предоставлении налоговых льгот по налогу на прибыль для целей инвестирования и др.
|
Уровень развития малого и среднего бизнеса в стране
|
Экономика любого государства не может нормально функционировать и развиваться без оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса. Усиливающееся влияние развития малого бизнеса на инвестиционную деятельность обусловлено:
более высокой отдачей от инвестиций по сравнению с направлением их на развитие крупного;
сокращением срока окупаемости инвестиций;
более быстрым и дешевым осуществлением технического перевооружения, внедрением и апробированием новых технологий;
появлением среднего класса, заинтересованного в стабилизации экономики, располагающего достаточным уровнем доходов, готовым потреблять не самые дешевые товары и услуги.
|
Инвестиционная политика государства
|
Целенаправленная деятельность государства по обеспечению благоприятных условий для осуществления инвестирования, эффективного использования инвестиционного потенциала страны в целях подъема экономики и решения задач социально-экономического развития.
|
Справочно за период с 1991 по 2000 гг.:
Показатели
|
1991
|
1992
|
1993
|
1994
|
1995
|
1996
|
1997
|
1998
|
1999
|
2000
|
Инфляция
|
160,4
|
2509
|
840
|
214,8
|
131,6
|
21,8
|
11
|
84,5
|
36,6
|
20,1
|
Ставка рефин
|
17-20
|
60,1
|
139,7
|
180
|
185,8
|
104
|
32,3
|
53
|
57,2
|
33,2
|
Справочно за период с 2001 по 2012 гг.:
Показатели
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
2011
|
2012
|
Инфляция
|
18,8
|
15,1
|
11,99
|
11,74
|
10,91
|
9,0
|
11,87
|
13,28
|
8,8
|
8,8
|
6,1
|
6,6
|
Ставка рефин
|
58
|
22,7
|
18,3
|
13,5
|
13
|
11,6
|
10,4
|
10,9
|
11,4
|
8,0
|
8,12
|
8,25
| |
