Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг»




НазваниеЛекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг»
страница1/7
Дата публикации27.08.2013
Размер0.68 Mb.
ТипЛекция
zadocs.ru > Финансы > Лекция
  1   2   3   4   5   6   7
Министерство науки и образования Российской Федерации

Орловский государственный институт экономики и торговли


Кафедра


Финансов и кредита

Учебная лекция

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

на тему: «Участники рынка ценных бумаг»


Подготовила: старший преподаватель

Лаврова Е.С.

Орел, 2010 г.


Содержание:





  1. Категории эмитентов на рынке ценных бумаг. Цели и задачи, преимущества и недостатки эмиссии ценных бумаг.

1.2. Понятие и этапы конструирования выпуска ценных бумаг.


  1. Категории инвесторов на рынке ценных бумаг.

2.1. Цели и риски инвестирования в ценные бумаги.

2.2.Основы портфельного инвестирования.

2.3. Методы анализа рынка ценных бумаг: фундаментальный и технический.


  1. Профессиональные виды деятельности и профессиональные участники рынка ценных бумаг: характеристика и предъявляемые к ним требования.



Список литературы.

Введение
Основными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и профессиональные участники.

Эмитенты – это «производители» товара «ценные бумаги» - лица, которые выпускают в обращение ценные бумаги и несут обязательства по ним от своего имени и за свой счет. Эмиссионная деятельность для них не является профессиональной и для ее осуществления им не нужна специальная лицензия.

Инвесторы – это покупатели товара «ценные бумаги». Они приобретают ценные бумаги за свой счет, на свой страх и риск. Инвестиционная деятельность для них также не является профессиональной, ибо рисковать своими деньгами может кто угодно, никакого разрешения (лицензии) для этого не нужно.

Индивидуальные инвесторы могут осуществлять инвестиции в ценные бумаги либо индивидуально (самостоятельно), принимая на себя все риски, либо через систему коллективного инвестирования, позволяющую снизить эти риски.

У институциональных инвесторов, таковыми являются все виды инвестиционных фондов, негосударственные пенсионные фонды, страховые организации, свободные денежные средства образуются в результате осуществления ими своей основной деятельности. Так, инвестиционные фонды все свои деньги вкладывают в ценные бумаги с целью получения прибыли. Пенсионные фонды взносы вкладчиков также инвестируют в ценные бумаги и иные активы с целью увеличения пенсионных резервов, а страховые организации свои инвестиции осуществляют для того, чтобы иметь средства для выплаты страховых премий.

Таким образом, аккумулируя мелкие вклады, они направляют их через механизм финансового рынка в экономику страны, обеспечивая ее, таким образом, необходимыми финансовыми ресурсами. Тем самым деньги мелких инвесторов работают на них дважды: с одной стороны, они приносят непосредственный доход от инвестиций, с другой стороны, они «работают» на экономический потенциал государства, а значит – и на всех его граждан. Получается, что – это не только привлекательный способ инвестирования сбережений, но и важное звено в системе финансового посредничества, необходимая составляющая эффективного распределения капитала в национальной экономике. В конечном итоге именно это является причиной того, что во многих странах мира в последние десятилетия количество самих инвестиционных фондов и размеры их активов стремительно растут.

Однако рынок, на котором обращается специфический товар, должен иметь и своих оптовых и розничных продавцов, свою особую организацию торговли, свою инфраструктуру. Вся деятельность, связанная с оборотом ценных бумаг, является для них профессиональной.

Она предоставляет собой все виды услуг, связанные с ценными бумагами: выполнение приказов клиентов на покупку и продажу ценных бумаг, доверительное управление ценными бумагами клиента, хранение ценных бумаг, организация рынка ценных бумаг и т.д.

Ее осуществление требует не только специальных знаний, опыта, организации, значительных объемов первоначального капитала, но и получения специального разрешения от государственных органов – лицензию.

Профессиональная деятельность на фондовом рынке находится под строгим контролем государства. Фондовый рынок – это очень малоинерционный рынок. Даже незначительное на первый взгляд событие, техническая ошибка или распространившиеся неофициальные слухи могут привести к резкому изменению конъюнктуры, к скачкам рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Это создает условия для недобросовестных действий на фондовом рынке. Именно для того, чтобы защитить добросовестных участников рынка и всю экономику страны от таких явлений, государство, осуществляя контроль за деятельностью участников рынка, регулирует финансовый рынок и рынок ценных бумаг, являющейся его важной составной частью.


  1. ^ Категории эмитентов на рынке ценных бумаг. Цели и задачи, преимущества и недостатки эмиссии ценных бумаг.


Эмитент ценных бумаг – это юридическое лицо (хозяйствующий субъект), орган государственной исполнительной власти либо орган местного самоуправления, выпускающие ценные бумаги и частные лица, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами.
^ Целью эмиссии ценных бумаг для компаний является привлечение внешних источников финансирования, поэтому каждый раз, прежде чем организовывать эмиссию, перед эмитентом стоит задача выбора наиболее целесообразных для этих целей финансовых инструментов.
При решении этой задачи обычно рассматривается широкий круг факторов, среди которых:

- наличие на рынке необходимых финансовых продуктов;

- стоимость, сроки и условия финансирования;

- обеспечение, необходимое для привлечения средств;

- сроки осуществления эмиссии;

- возможное изменение контроля над предприятием в зависимости от того, какой источник финансирования будет выбран.
Для российских предприятий наиболее распространенными источниками внешнего финансирования являются заемный и акционерный капитал.
^ Заемный капитал на фондовом рынке привлекается путем эмиссии корпоративных облигаций, размещаемых среди институциональных и индивидуальных инвесторов. При этом эмитент обязуется регулярно выплачивать определенный процент, а по окончании срока обращения облигаций – еще и основную сумму долга (номинал облигаций). Корпоративные облигации являются долговыми эмиссионными ценными бумаги, которые могут обращаться на биржевом и внебиржевом рынках. Выпуск этих, как и других ценных бумаг, может проводиться с привлечением финансовых консультантов или инвестиционных банков.
^ Акционерный капитал, выражающий право собственности на долю в капитале акционерного общества, образуется путем эмиссии акций с целью мобилизации долгосрочных ресурсов, необходимых для функционирования предприятия. Первым и необходимым условием для компании, планирующей привлечение средств путем эмиссии акций, является разработка долгосрочного плана развития фирмы с указанием направлений применения капитала, который будет получен в результате выпуска этих ценных бумаг. Приобретая акции, инвестор рассчитывает получить более высокую прибыль на вложенные средства по сравнению с вложением в долговые ценные бумаги (облигации).
Привлечение компаниями финансовых ресурсов имеет свои преимущества и недостатки в зависимости от того, эмиссия каких фондовых инструментов для этих целей используется.
Например, среди преимуществ для эмитента, выпускающего долговые ценные бумаги (облигации), можно выделить следующие:

- руководству компании удается сохранить контроль над деятельностью компании;

- выплата процентов, как правило, относится на себестоимость продукции, а, значит, уменьшает налогооблагаемую прибыль;

- кредитор не принимает участия в управлении компанией;

- сроки и условия обязательств известны заранее.
К недостаткам привлечения кампаниями ресурсов путем эмиссии облигаций в российской практике, в первую очередь, следует отнести то, что обслуживание по займам требует наличия постоянных источников поступления денежных средств, всегда присутствует в той или иной степени риск невыполнения обязательств по займам и др.
Среди положительных аспектов привлечения средств путем выпуска долевых ценных бумаг в виде публичного размещения акций можно выделить то, что появляется возможность привлечения стратегических инвесторов, нацеленных на долгосрочное сотрудничество, которые могут привнести в бизнес свой опыт и новые идеи, вывести компанию на новые рынки и каналы сбыта продукции, то, что такая эмиссия дает возможность получения реальной оценки рыночной стоимости ценных бумаг и др.
Однако такой способ привлечения средств имеет для компаний либо их руководства немало и негативных последствий, к которым относится то, что поиск стратегического инвестора порою требует значительного времени, может привести к "разводнению" контроля над капиталом и к возможности смены руководства компании, требует выполнения строгих правил по раскрытию информации и др.
Выбирая способ привлечения финансовых ресурсов, руководители компаний при изучении возможных его вариантов принимают во внимание множество различных факторов, особенно стратегию развития фирмы, и выбирают тот из возможных вариантов, который в наибольшей степени отвечает потребностям и возможностям компании.
Акционерное общество может выпускать многие виды ценных бумаг: акции, облигации, может выписывать векселя, чеки, закладные.
Предприятие в другой организационно-правовой форме также может выпускать все эти ценные бумаги, кроме акций. Облигации могут выпускаться даже некоммерческими организациями в случаях, определенных законом.
Коммерческие банки, помимо перечисленных ценных бумаг, могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя.
Государство в лице органов государственной власти может выпускать от имени Российской Федерации – федеральные государственные ценные бумаги, от имени субъектов РФ – государственные ценные бумаги субъектов РФ, муниципальные образования выпускают муниципальные ценные бумаги.
Товарораспорядительные ценные бумаги выпускают отдельные компании: коносаменты – компании-грузоперевозчики, складские свидетельства – товарные склады и т.д.
Управляющие компании, и только они, могут выпускать инвестиционные паи.
^ 1.2. Понятие и этапы конструирования выпуска ценных бумаг.
Особое внимание уделяется расчетам затрат на реализацию проекта по эмиссии и на анализ рисков, связанных с осуществлением выпуска и размещения фондовых инструментов. Все это осуществляется в процессе конструирования ценных бумаг – это аналитический, логически последовательный процесс по разработке и созданию новых финансовых продуктов или модификации уже имеющихся с целью достижения оптимального сочетания доходности, ликвидности, уровня рискованности и других индивидуальных свойств и характеристик конкретного выпуска ценных бумаг (стандартного финансового инструмента), обоюдно выгодных и эмитенту, и инвестору.
Эмитент не всегда в состоянии самостоятельно осуществить конструирование выпуска ценных бумаг, поэтому часто прибегает к услугам финансового консультанта (андеррайтера).


  1. ^ Категории инвесторов на рынке ценных бумаг.


Инвестиции это вложение свободных денежных средств в различные активы с целью получить прибыль. Инвестиции подразделяются на инвестиции в финансовые активы и инвестиции в материальные активы.
^ Инвестиции в материальные активы, или реальные инвестиции это вложения во все виды материального богатства. К ним относится земля, недвижимое имущество, драгоценные металлы и т.д.
^ Инвестиции в финансовые активы, или финансовые инвестиции это вложения во все виды платежных и финансовых обязательств. К ним относятся наличные деньги, вклады на текущих и срочных счетах в банках, иностранная валюта и т.д.

Инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации, долговые обязательства государства, векселя и прочее) также относятся к финансовым инвестициям.
^ Инвестиции в ценные бумаги это покупка ценных бумаг от своего имени и за свой счет, на свой страх и риск.
Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг требует специальных знаний не только о фондовом, но и о финансовом рынке в целом, о закономерностях развития экономики и производства, а также навыков экономического и финансового анализа, обработки разнообразной информации. То есть инвестирование в ценные бумаги требует знаний и профессионализма, но в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» юридически инвестиционная деятельность не является профессиональной. Это означает, что для осуществления инвестиций в ценные бумаги не требуется получения специальной лицензии Федеральной службы по финансовым рынкам (ранее Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг), поскольку для того, чтобы рисковать своими собственными деньгами, никакого специального разрешения не нужно. Однако это не означает, что инвестиционная деятельность вообще не регулируется государством. Так, для определенных категорий лиц жестко устанавливаются требования по составу и размерам инвестиций в ценные бумаги. Это относится к банкам, компаниям – профессиональным участникам рынка ценных бумаг, инвестиционным фондам и т.д.
^ Инвестор на рынке ценных бумаг это лицо (юридическое или физическое), покупающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

В качестве инвесторов могут выступать:

    • органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

    • граждане;

    • предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

    • иностранные физические и юридические лица;

    • государства и международные организации.


Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

    • собственных и заемных финансовых ресурсов;

    • привлеченных финансовых средств;

    • иностранных инвестиций.


Выделяют следующие категории инвесторов:
^ 1. Индивидуальные инвесторыэто физические лица, граждане, покупающие ценные бумаги на свои сбережения. Следует отметить, что владельцем ценных бумаг можно стать не только в результате их покупки, но и получив их в дар, по наследству, в процессе обмена, в других случаях. Так, в начале 90-х годов 20 века все граждане в процессе приватизации государственной собственности в России стали владельцами ваучера (приватизационного чека) – государственной ценной бумаги. В государствах с развитыми финансовыми рынками инвестиции граждан могут составлять очень значительную долю в общем объеме вложений в ценные бумаги. Так, например, на рынке ценных бумаг США от физических лиц поступает больше заявок на покупку акций, чем от всех других групп инвесторов, благодаря большой численности частных инвесторов, хотя эта категория инвесторов редко заключает крупные сделки1.
^ 2. Корпоративные инвесторы – это различные фирмы, предприятия, компании, которые свои временно свободные средства вкладывают в ценные бумаги. Для таких инвесторов инвестиционная деятельность не является основной, это лишь средство максимизировать финансовые потоки (увеличить прибыль). Например, промышленное предприятие может остатки на своем расчетном счете инвестировать в ликвидные, то есть быстро продающиеся ценные бумаги, на очень короткие сроки, даже на несколько дней. В России такими ценными бумагами являются государственные ценные бумаги, торгуемые на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), например, ГКО (государственные краткосрочные обязательства). Таким образом, деньги этого предприятия будут «работать» постоянно.
  1   2   3   4   5   6   7

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconУчастники рынка ценных бумаг (общая характеристика)
Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их...

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconСущность ценных бумаг, их классификация, виды, фундаментальные свойства
Этот аспект отражен в самом названии рынка: рынок нефти, рынок продовольствия, рынок недвижимости, рынок золота и т п. На рынке ценных...

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconСуществовал ли рынок ценных бумаг в России до экономической перестройки или нет?
То в чем его отличие от ныне действующего рынка ценных бумаг в России, за рубежом?

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconКонтрольные вопросы по дисциплине рцб. 1 Основные виды ценных бумаг
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconФормации. Все процедурные вопросы на нем строго регламентированы...
Рынок ценных бумаг. Понятие и виды ценных бумаг. Доход по ценным бумагам. Инвестиционный портфель и его структура

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconМагницкий Александр Михайлович Рынок ценных бумаг(Зачет) Литература:...
Рцб система экономических отношений, возникающих, в связи с концентрацией, перераспределением и использованием финансовых ресурсов...

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconФинансовый рынок: понятие и структура. Рынок ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка. Банковская система центрально звено этой инфраструктуры

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» iconАндрей Викторович Приходько Шпаргалка по рынку ценных бумаг
Все выучить жизни не хватит, а Экзамен сдать надо. Это готовая "шпора", написанная реальным преподом. Здесь найдешь все необходимое...

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» icon«Рынок ценных бумаг», «Финансы»

Лекция по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Участники рынка ценных бумаг» icon1. Рынок ценных бумаг (рцб), его сущность, необходимость, задачи и функции. Рцб
Т. к природа рцб двойственна, то как рынок ресурсов рцб решает задачи: 1- привлечения финанс средств инвестора ч/з выпуск ц бумаг...

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
zadocs.ru
Главная страница

Разработка сайта — Веб студия Адаманов